La guerra en Irán daña a Inditex, con más de 330 tiendas en los países del Golfo

Las acciones de Inditex cayeron este lunes casi un 5%, el mayor desplome desde los malos resultados del verano pasado. No es de extrañar, pues el gigante del textil tiene 332 tiendas en los países del Golfo Pérsico, según datos de la memoria de 2023. 

La economía de estos estados está al ralentí desde que Irán decidió atacarlos como represalia por su apoyo -o condescendencia- al ataque lanzado por Estados Unidos e Israel.
 

La mayoría de las tiendas de Inditex en el Golfo Pérsico son de la marca de referencia, Zara, pero también hay tiendas Pull&Bear, Massimo Dutti, Bershka, Stradivarius, Oysho y Zara Home. En Arabia Saudí cuenta con 167 establecimientos y en Emiratos Árabes Unidos con 75, a los que se suman puntos de venta en Catar, Kuwait, Bahréin y Omán.

La compañía no ofrece cifras desglosadas de facturación por país, y agrupa Oriente Medio dentro del área “Asia y resto del mundo”, que en 2023 representó el 16,9% de sus ventas globales. Eso impide saber cuánto pesa cada mercado del Golfo en su cuenta de resultados, pero el despliegue de tiendas y el desarrollo del canal online específico para la región apuntan a que se trata de un área de alto interés estratégico. La caída en bolsa este lunes así lo ratifica. 

Por ahora, inversores castigan la exposición del gigante textil a una región en llamas, a pesar de que, paradójicamente, firmas de análisis como RBC Capital Markets señalan que la compañía podría actuar como "valor refugio" gracias a su modelo de franquicias y su capacidad para repercutir precios en los clientes en un entorno inflacionario.

En el conjunto mundial de la compañía sólo un 15% de las tiendas opera bajo el modelo de franquicia, pero en el Golfo la mayoría de los puntos de venta están en manos de socios locales, como Fawaz Abdulaziz Alhokair en Arabia Saudí o el grupo Azadea y Cenomi Retail en el resto de estados del Consejo de Cooperación del Golfo.

Esto permite a Inditex compartir riesgos regulatorios y operativos, pero no la aísla de posibles caídas de demanda si la guerra se prolonga o de disrupciones logísticas que encarezcan los suministros. La actual escalada bélica, con ataques a infraestructuras y riesgos sobre rutas clave, implica un nivel de incertidumbre superior al de crisis previas en la zona. 

Si el conflicto se prolonga durante meses, posibilidad que el presidente de Estados Unidos Donald Trump dejó abierta ayer, el turismo a los países del Golfo se detendrá y gran parte del consumo en esos estados se desplomará. De hecho, aunque haya paz rápidamente, es probable que las cifras de viajeros al Golfo tarden meses, sino años, en recuperarse.

Automoción, metal, naval y energía: sectores en riesgo

El téxtil no es el único sector afectado. El impacto de la guerra de Irán en la economía de Galicia puede ir muchísimo más lejos. Ya ayer el Foro Económico de Galicia lanzaba una clara advertencia sobre cómo una prolongación temporal del conflicto en Oriente Medio golpeará irremediablemente al tejido productivo gallego a través del encarecimiento logístico. 

"Galicia ha mostrado su capacidad de resistir a crisis recientes, pero su economía no es inmune a las tensiones internacionales",

 

Patricio Sánchez, subdirector de la entidad,afirma que la economía de nuestra comunidad sufrirá un impacto paralelo al que experimentará el resto de España y Europa, situándonos a las puertas de una nueva crisis económica motivada por la inestabilidad política internacional. "Galicia ha mostrado su capacidad de resistir a crisis recientes, pero su economía no es inmune a las tensiones internacionales", subrayó Sánchez

Las exportaciones de Galicia hacia Arabia Saudí y Emiratos Árabes Unidos proceden sobre todo de sectores como el textil‑moda, la automoción, la industria metalmecánica y el sector agroalimentario, especialmente el pesquero y conservero. En 2023 las ventas a Arabia Saudí rondaron los 119,5 millones de euros y las dirigidas a Emiratos los 68,8 millones, mientras que en 2024 las exportaciones a este último superaron los 74,6 millones gracias a la actividad de más de un centenar de empresas gallegas.

Entre las compañías más expuestas destacan, además de Inditex, las conserveras Nueva Pescanova, Jealsa y Frinsa; grupos de componentes de automoción como CIE Automotive y Gestamp; el astillero público Navantia en Ferrol; empresas del metal y la piedra natural; y firmas de energías renovables como Siemens Gamesa, presentes en proyectos eólicos en varios países del Golfo. Una prolongación de la guerra podría encarecer sus costes logísticos y reducir el ritmo de nuevos contratos.

La intensificación de los lazos con el Golfo no es casual: las exportaciones gallegas a la región crecieron alrededor de un 40% en el quinquenio previo a 2024, con picos del 130% en Arabia Saudí y del 52% en Qatar. Para acompañar este proceso, la Xunta abrió en 2024 una antena del Igape en Dubái, que actúa como base de operaciones para pymes y clusters gallegos en áreas como salud, tic, naval, piedra o productos del mar congelados.